：将军会从IPO公司的业务数据、行业数据、基本面风险点、历史财务数据，来综合分析解读IPO新股。

  发行价为23.95元/股，对应市盈率为21.95倍。（发行价格除以每股盈利，每股盈利按 2023 年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以这次发行后总股本计算）

  蓝宇股份的基本的产品为数码喷印墨水，归属于数码喷印领域。数码喷印技术集计算机、机电一体化、精密机械制造、精细化工等高新技术于一体，主要运用数字化原理和喷印技术，将各种经数字化手段制作处理的数字化图案输入计算机，通过计算机编辑处理，由控制管理系统控制数码喷头将专用墨水喷印至基材，形成所需图案。

  目前数码喷印技术广泛应用于纺织印染、桌面办公、广告喷绘等行业，其中因用于纺织印染领域的数码喷印墨水会直接与人体接触，所以对于产品的使用 安全及环保指标要求更高，同时还需要产品具有更高的色彩准确度和耐水洗等特性，因此相比用于广告和桌面办公场景下的墨水产品，用于纺织领域的数码喷印 墨水在材料配方、生产的基本工艺等方面更为复杂，故纺织领域成为数码喷印墨水应用攻坚的“至高点”。

  近年来，国内数码喷印墨水取得明显的技术进步，从过去完全依赖进口转变为自主研发为主的模式。在数码喷印技术加快速度进行发展的趋势下，由蓝宇股份等国内领先的数码喷印墨水厂商通过长期的研发投入，墨水的诸多关键要素如墨水稳定性、色彩饱和度、与喷头匹配性等已得到突破，助推了纺织领域数码喷印市场的发展。

  数码喷印技术是一项先进印刷技术，该技术集计算机、机电一体化、精密机 械制造、精细化工等高新技术于一体，主要运用数字化原理和喷印技术，将各种 经数字化手段制作处理的数字化图案输入计算机，通过计算机编辑处理，由控制 系统控制数码喷头将各类专用数码喷印墨水喷印至基材，形成所需图案。

  随着数码喷墨印花技术的慢慢的提升以及品质化、差异化消费需求不断释放， 数码喷墨印花设备将步入更新换代的高峰期。数码喷墨印花技术的慢慢的提升及数 码喷墨印花设备的快速地发展也促进了数码喷墨印花市场的进一步发展。

  2023四季度毛利率为41.15%，2023四季度净利率为24.16%，可见公司在所处行业有一定的壁垒，目前毛利率、净利率都处在历史一般水平。

  对比同业：纳尔股份、色如丹、天威新材等，处于均势势，处于行业里中上游之间水平。

  从行业来判断，数码喷墨印花技术以其不需制版、花回长、起印批量小、绿色环保等特点，适应当前纺织品市场“个性化、快速反应”的发展需求。蓝宇股份持续在研发方面的投入，拥有3000多种应用于纺织领域的数码喷印墨水配方，部分产品性能指标达到或优于同类进口产品水平，技术创新方面处于行业领先地位。

  从财务业绩来看，蓝宇股份在2021年至2023年期间的营业收入分别是2.72亿元、3.13亿元、3.84亿元，归母净利润在2021年至2023年分别为0.60亿元、0.72亿元、0.93亿元。报告期内，营收复合年增长率为18.68%，净利润复合年增长率23.47%。营业收入和净利润增长都呈现出稳步增长的趋势。

  需要注意的是根据2024年三季度财报披露，公司的净现金流一下子就下降。经营性现金流为7177.58万元，同比下降85.71%。将军翻看明细，发现公司房地产开发业务暴雷了，结算规模和毛利率一下子就下降，同时计提了资产减值损失和信用减值损失，投资收益减少，以及资产处置形成亏损。加上公司上游原材料成本增加，以及主营业务产品营销售卖和运营过程中，现金流入的速度未能跟上现金流出的速度，也导致经营活动现金流净额大幅减少。

  从发行价格和发行市盈率来看，与行业市盈率相当。显示出公司发行上市前的估值在同行业里处于合理水平。

  【注】预测表说明：低～中风险之间，是将军预测开盘股价的合理运行区间，中～高风险及以上，是将军预测开盘股价的炒作溢价区间。

  特别说明：中风险作为新股当下内在价值的锚定，纯属个人主观预测。不构成建议，仅供参考、交流作用。

  新股炒作阶段结束后，将军认为当期股价会慢慢围绕内在锚定价值上下浮动。（未来估值锚定，则看企业新一期财报披露情况来上调或下调。）

  投研总结：蓝宇股份在财务数据和同行业公司相比处于略微优势，近年来的财务表现来看有一些积极的增长趋势，但同时也面临着行业竞争加剧的挑战和下游需求减弱的风险。从公司发现价来看属于小盘股概念，这可能会给公司IPO上市带来一些溢价，如果上市后炒作过高也会有较大风险。将军觉得估值还是更多基于基本面情况，不能考虑市场因素而做出太多的妥协。

  「雪球2024财报炼金季征文比赛“炼金师奖”得主、星计划创作者」新股申购分析，财报解读，股市实盘。新股打新、新股上市必读、新股估值建议、次新股研究复盘、股票中签、港股开户、美股开户、港美股开户、A股开户、投资理财，财经自媒体【将军投研】。

  风险提示：打新有风险，申购需谨慎。本文仅为作者本人观点分享，只供交流，不构成投资依据。本图文及数据主要引用企业公开披露信息，作者并不能够确保以上数据的真实性，请阅读者自行甄别。

  这就是人间不公！731部队细菌战犯逃回日本后，很多人在医院、学校等公立机构担任要职

  731部队是日本军国主义者在第二次世界大战期间下令组建的细菌战秘密部队之一。1931年到1945年期间，731部队进行骇人听闻的人体实验和细菌战等，在中国犯下滔天罪行。数千名中国、苏联、朝鲜战俘和中国平民被用于人体细菌和毒气实验。

  文｜财新 覃敏电子科技大学、成都信息工程大学的违规活动分别发生在其前任校长曾勇、余敏明任职期间。此前，已有天津大学、河南理工大学等多所高校被军方拉入黑名单近日，电子科技大学、成都信息工程大学两所高校因串通投标被军方拉入“黑名单”。

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  国产机器人深圳街头散散步，直接火到国外了。而且就这么轻松走出去了十几米，在旁边都是围观群众的情况下。

  近一个月以来，7岁的小翔频繁出现呼吸不畅且伴咳嗽、痰中带血等症状，在当地医院治疗无果后，来到普洱市人民医院儿科就诊。

  河南人大网消息，1月11日，河南省十四届人大常委会第十三次会议在郑州举行。 会议表决通过了关于接受楼阳生辞去河南省第十四届人民代表大会常务委员会主任职务的决定。

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  近日，宿迁光明村非常热闹！刘强东家门口除了乡亲们，还有一群记者在采访。刘强东的父亲被记者问及了好多问题时，突然从人群中冲出来一个女人，粗鲁的扒拉老人，让大家目瞪口呆。女人动作非常迅速，一把拉过老人就往屋里走，一句废话都没有。看出来，老人很听她的话。这女人究竟是谁？

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